STELLANTIS

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06/01/2023 : Ambitions confirmées au CES 2023 de Las Vegas.
Stellantis a dévoilé jeudi (5/01) plusieurs nouveaux modèles électriques lors du CES, un salon porté sur l'innovation et les technologies que se tient tous les ans à Las Vegas, aux Etats-Unis. Le groupe a notamment dévoilé le 1500 Revolution BEV, un véhicule-concept au design avant-gardiste qui sera commercialisé en 2024 par sa marque américaine de véhicules utilitaires Ram. Ce modèle constitue selon-nous une nouvelle étape symbolique dans la stratégie d'électrification du groupe aux Etats-Unis, qui permettra à Stellantis de venir concurrencer General Motors, Ford ou encore Tesla sur le segment des pickups. Plus globalement, nous estimons que le marché sous-estime actuellement les avantages de Stellantis par rapport à ses pairs, à savoir : 1) sa capacité à afficher une rentabilité élevée, malgré la baisse des volumes et une potentielle récession à venir (Mop à deux chiffres sur 2021-25E) ; 2) ses efforts pour réduire ses coûts et améliorer son point mort de rentabilité et 3) sa forte génération de trésorerie (EUR 8.4 md/an) qui devrait lui permettre d'augmenter son dividende au cours des prochaines années (rendement de 9.1% en 2022-23E). Enfin, en termes de valorisation, Stellantis se traite toujours à des niveaux attractifs (3.1x les résultats 2023E).