PARIS (Agefi-Dow Jones)--JPMorgan a débuté mardi le suivi du titre FDJ United, ex-Française des Jeux (FDJ), avec une recommandation "surpondérer" et un objectif de cours de 42 euros, soit avec un potentiel de hausse de plus de 30% sur le cours de clôture de lundi (31,96 euros).

L'intermédiaire salue le modèle commercial défensif et peu capitalistique du groupe ainsi que sa capacité à gagner progressivement des parts de marché dans le secteur des jeux en ligne, où il occupe désormais la troisième place en France avec plus de 20% de parts de marché.

JPMorgan met également en avant l'opportunité que représente le marché des casinos en ligne en France pour FDJ United. Si la banque américaine ne qualifie pas la journée investisseurs prévue le 24 juin prochain de catalyseur, elle estime que cette dernière pourrait soutenir l'action en clarifiant potentiellement certains points clés comme les moteurs de croissance, les coûts et les synergies avec Kindred.

Alors que le titre a reculé d'environ 15% depuis son plus haut niveau de novembre 2024 (contre +10% pour le CAC 40), JPMorgan considère que cette correction offre un point d'entrée intéressant pour une entreprise défensive à haut rendement.

L'action se négocie actuellement selon un ratio valeur d'entreprise sur excédent brut d'exploitation de 7,9 fois, soit dans le bas de sa moyenne historique, et offre un rendement de flux de trésorerie disponible de 8,8% pour l'exercice 2026, conclut l'intermédiaire financier.

-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones, pjlepagnot@agefi.fr, ed: ACD