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Source : Oddo 

Quelles sont vos valeurs favorites ?

Pour finir, "dans un environnement qui reste complexe, dans lequel des incertitudes demeurent" et "malgré un degré de confiance des émetteurs un peu meilleur pour 2020", Oddo BHF conclut son tour d’horizon par une sélection de 6 valeurs :

• Generix Group (objectif de cours 8€)

"Valorisation en cours d’appréciation (+110% en 2019) mais toujours attractive : décote >10% vs pairs français, 2x moins élevée qu’Esker et reste 4x moins élevée que les spécialistes internationaux du Cloud computing".

• Ekinops (Achat, objectif de cours 7.5€)

"Valorisation (VE/EBITDA 2020e autour de 5x) encore intéressante compte tenu des grandes qualités du dossier (croissance topline solide, forts leviers sur les marges, positionnement pertinent sur des marchés à fort potentiel de croissance, technologie différenciante…), et du changement d’envergure du groupe."

• Sword Group (OC 40€)

"Valorisation facialement élevée (10.5x EBIT 2020e, soit 15% de prime vs pairs). En standalone cependant, on obtient une légère décote sur la partie Services IT (-5%), alors que le groupe surperforme structurellement ses pairs sur un modèle plus robuste.

3 sources d’upside principales : (i) appréciation des multiples sur les services IT, (ii) rerating sectoriel, (iii) via du M&A."

• Compagnie des Alpes (OC 35.8€)

"De bons fondamentaux pour une valorisation qui reste attractive (10.4x en VE/EBIT 2021e) au regard des comparables."

• Chargeurs (OC 24€)

"Valorisation (VE/EBIT 20e autour de 9x) raisonnable compte tenu des perspectives de croissance rentable et du M&A relutif potentiel."

• SES-Imagotag (OC relevé à 37,5€)

"Le newsflow aux USA devrait être un catalyseur sur les prochains mois, notamment en vue de la guidance 2020 (400 M€ de CA soit environ +55%e sur un an)."