CAC40 le krach petrolier

CAC 40 : le krach pétrolier va laisser des traces

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21/04/2020 | 08:41

La Bourse de Paris devrait débuter en baisse mardi matin, l'impact de la dégringolade des prix du pétrole la veille semblant avoir littéralement abasourdi les investisseurs.

Vers 8h15, le contrat futur sur l'indice CAC 40 - livraison mai - recule de 88,5 points à 4409 points, annonçant un début de séance dans le rouge.

Dans un scénario totalement inouï, le baril de brut léger américain WTI a vu hier - pour la première fois de son histoire - son cours basculer en territoire négatif, sous le seuil de zéro.

En autre termes, l'acheteur est désormais payé pour prendre livraison d'un produit disponible en quantités presque illimitées.

Le 'krach' pétrolier de lundi semble néanmoins s'expliquer par des facteurs essentiellement techniques.

Les détenteurs de contrats 'mai' sont en effet confrontés à l'expiration aujourd'hui de leur échéance alors que personne ne semble en mesure de prendre livraison du produit physique, puisque les capacités de stockage ont atteint leur niveau de saturation aux Etats-Unis.

Les opérateurs commencent à s'inquiéter: avec des prix pétroliers inférieurs à zéro, combien de banques d'affaires, de traders et de 'hedge funds' vont être ruinés ou acculés à la liquidation de leurs actifs?

Si les économistes prévoient un redressement du baril WTI en direction des 50 dollars dans le courant du second semestre, le compartiment énergétique devrait - dans l'intervalle - continuer de lourdement peser sur les marchés.

Les investisseurs semblent tout aussi déroutés par les rumeurs entourant l'état de santé du leader nord-coréen Kim Jong-un et par l'interdiction temporaire par le président américain Donald Trump de toute immigration aux Etats-Unis.

Après leur rebond des deux dernières semaines, les indices boursiers pourraient donc décider d'effectuer une 'pause' en attendant d'obtenir une meilleure compréhension de la crise économique et de ses répercussions à court et moyen terme.

Sur le plan de la conjoncture, les investisseurs attendent l'indice ZEW reflétant le sentiment des investisseurs allemands, qui devrait avoir subi de plein fouet la crise liée au Covid-19.

Les économistes attendent un indice de l'ordre de -60 au titre du mois d'avril, après -49,5 en mars.

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TRUMP et GILEAD sonnent la charge

Bourse de Paris : Trump et Gilead sonnent la charge

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17/04/2020 | 09:02

Entre contraction (inévitable) du PIB chinois au 1er trimestre et sources d'espoirs (aplatissement des courbes d'infection, plan de reprise de l'activité aux Etats-Unis, rumeurs d'effet positif du remdesivir contre le coronavirus) les investisseurs ont clairement choisi leur camp : celui de l'optimisme. Wall Street a progressé hier et les indicateurs du jour sont bien ancrés dans le vert.

Hum ! Il semble que l'on est à peu près au moment où le monde financier est en train de passer du mode "on va tous mourir" à une sorte d'euphorie à la cote mal taillée, qui repose pêle-mêle sur les incantations de la Maison Blanche, des informations médicales qui mixent données avérées et rumeurs et la promesse de lendemains moins sombres que prévu. Comme je ne suis pas beaucoup plus avancé que vous sur la nature de la reprise de l'activité qui se dessine, je partage la réflexion qui suit, qui me paraît assez bien illustrer le sens des priorités économiques.

Il y a quelques mois, je déjeunais avec le président d'une grande banque cantonale suisse (précision : ça ne m'arrive pas tous les quatre matins). "Voyez-vous", m'a-t-il alors confié, "le monde de la finance se focalise toujours sur les grandes entreprises. Mais ce ne sont que des vitrines. Le plus important pour une économie, c'est de s'assurer que toutes les conditions sont réunies pour permettre le développement des PME. Ce sont elles qui font tourner le pays et qui contribuent à créer de la richesse en permanence". Et mon interlocuteur d'ajouter "Elle est là, la grande force de l'économie suisse", avant que l'un de ses directeurs ne complète "en France, vous avez aussi un très beau tissu de PME, mais vos politiques les maltraitent constamment".

Cette analyse n'a rien de candide. Elle fait même écho à l'actualité. "La crise du Covid a montré clairement que les petites entreprises et les emplois mal rémunérés sont des rouages essentiels de la société", écrivait cette semaine le bureau de recherche AlphaValue. Même sans sombrer dans le pathos ambiant, il faut reconnaître la nécessité de revoir nos conceptions des relations de travail et des orientations économiques. Comme je l'ai écrit plusieurs fois, nous sommes face à une incertitude économique inédite, ou plutôt face à un champ des possibles inédit avec grosso modo aux deux extrémités ceux qui pensent que la vie reprendra son cours normal d'ici la fin mai et ceux qui parlent de 1929. Clive Crook, dans un édito pour Bloomberg, dépeint très bien la façon dont nous sommes noyés sous les chiffres contradictoires (en langue anglaise).

Ce matin, les places financières sont portées par les directives annoncées par Donald Trump pour permettre aux Etats américains de sortir du confinement, en trois phases. Washington demande aux Etats fédérés d'afficher une trajectoire descendante des cas de coronavirus pendant 14 jours avant de débuter le processus. Selon l'évolution des cas, les activités peuvent ou non reprendre, comme le détaille ce résumé. Cette nouvelle, probablement combinée aux rumeurs entourant le remdesivir de Gilead, contribuent à soutenir la tendance, malgré la nette contraction du PIB chinois au 1^er trimestre. Dans l'actualité, je noterai enfin l'entretien accordé par Emmanuel Macron au Financial Times, qui en fait sa "une" (là encore pour les anglophones).

Le CAC40 gagnait près de 3% à 4479 points peu après l'ouverture.

Les temps forts économiques du jour

Le chiffre final de l'inflation européenne de mars sera annoncé à 11h00. Aux Etats-Unis, l'indice des indicateurs avancés du Conference Board est prévu à 16h00. Ce matin, la Chine a annoncé une contraction de -6,8% de son PIB du 1^er trimestre, durement éprouvé par le coronavirus.

L'euro s'échange à 1,0873 USD. L'once d'or perd un peu de terrain à 1709 USD. Le pétrole poursuit sa décrue, à 19,79 USD pour le WTI et à 28,27 USD pour le Brent. Le rendement de l'obligation d'État américaine s'inscrit à 0,67% sur 10 ans Le Bitcoin se négocie 7079 USD.

Les principaux changements de recommandations

• Accor : Barclays passe de surpondérer à pondération en ligne avec un objectif de cours de 21 EUR.
• Adyen : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 1015 à 1000 EUR.
• Ahold Delhaize : Société Générale passe de conserver à acheter.
• Barry Callebaut : Baader Helvea reste à accumuler avec un objectif de cours réduit de 2300 à 1960 GBp.
• Basilea : Cantor démarre le suivi à surpondérer en visant 73 CHF.
• Berkeley Group : Goldman Sachs passe de vendre à neutre en visant 4169 GBp.
• BioMérieux : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 82 à 95 EUR.
• BNP Paribas : Barclays passe de souspondérer à pondération en ligne en visant 40 EUR.
• BMW : HSBC passe de conserver à acheter en visant 62,50 EUR.
• Coface : J.P. Morgan ramène son objectif de cours de 12,70 à 7,20 EUR.
• Eutelsat : Credit Suisse réduit son objectif de cours de 16 à 13,40 EUR.
• Informa : AlphaValue passe d'acheter à accumuler avec un objectif de cours réduit de 575 à 505 GBp.
• InterContinental Hotels : Barclays passe de souspondérer à surpondérer en visant 3800 GBp.
• J Sainsbury : Société Générale passe de conserver à acheter.
• Kuehne + Nagel : Deutsche Bank passe de conserver à vendre en visant 120 CHF.
• LafargeHolcim : UBS passe de neutre à achat avec un objectif de cours réduit de 51 à 44 CHF.
• Proximus : Berenberg passe de vendre à conserver avec un objectif de cours relevé de 17,50 à 19,40 EUR.
• Recticel : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 7 à 9 EUR.
• Saipem : MainFirst passe d'acheter à conserver en visant 2,60 EUR.
• Société Générale : Barclays passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 25 EUR.
• Sonova : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 163,60 CHF.
• ThyssenKrupp : Citigroup démarre le suivi à l'achat en visant 8,50 EUR.
• Wacker Chemie : DZ Bank reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 46 à 57 EUR.
• Wirecard : Goldman Sachs passe d'acheter à neutre en visant 130 EUR.
• WM Morrison : Société Générale passe de vendre à conserver.
• Zalando : Baader Helvea reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 36 à 50 EUR.

L’actualité des sociétés

Les ventes de LVMH ont reculé de 17% au premier trimestre 2020 (10,6 Mds€), tandis que le groupe réduit de 30% à 4,80 EUR (dont un acompte de 2,20 EUR déjà versé) sa proposition de dividende. L'Oréal enregistre une contraction de -4,8% de son chiffre d'affaires au premier trimestre (7,22 Mds€), mais signale une reprise en Chine et une forte croissance du commerce en ligne. Compte tenu des incertitudes actuelles, le conseil d'administration d'Orange a décidé de ramener son coupon versé au titre de l'année 2019 de 0,70 à 0,50 EUR par action, si bien que le solde restant à payer n'atteindra que 0,20 EUR, au lieu de 0,40 EUR précédemment communiqués, tandis que les objectifs sont inchangés.Le gouvernement français pourrait demander aux banques d'apporter leur soutien au plan de renflouement des caisses d'Air France-KLM. Lagardère a fini en forte hausse la séance de la veille, sur des rumeurs (dans Les Echos) selon lesquelles Marc Ladreit de Lacharrière et Vincent Bolloré pourraient aider Arnaud Lagardère à repousser les assauts du fond Amber. Le gouvernement a demandé aux grandes foncières d'annuler 3 mois de loyers pour certaines TPE. Ils communiquent sur les conséquences du Covid-19 : Rémy Cointreau (dividende), Covivio (assemblée générale), Savencia (assemblée générale), Séché Environnement (assemblée générale), Evolis (dividende). Gecina finalise la cession d'un immeuble à Boulogne-Billancourt pour 36,6 M€ hors droits. Kerlink et DEPS signent un accord de distribution du portefeuille de solutions LoRaWAN en Ukraine. David Horn Solomon nommé directeur général de Pharnext. Syngenta et Amoeba lancent une phase de recherche ciblée dans les produits de biocontrôle. Adeunis équipe le Port de Tourisme de Rome en capteurs IoT pour maîtriser sa consommation énergétique. Plant Advanced Technologies lances des tests préliminaires contre le Covid-19 pour deux de ses principes actifs en développement. Geodis et Delta Drone lancent une solution d'inventaire en entrepôts. Atari boucle les préventes réservées de sa cryptomonnaie, l'Atari Token. Maisons du Monde, Vetoquinol, Nicox, Coheris, Christian Dior, Groupe Open, Eurofins-Cerep, Damartex, HF Company, Pixium Vision, Spineway, ont publié leurs comptes.

Pas de miracle en mars sur le marché automobile européen, pris en étau entre les mesures de confinement et la baisse de confiance des acteurs économiques, conséquences du coronavirus. Les immatriculations de l'UE sont inférieures de 55,1% à celles du mois de mars 2019, soit 567 308 immatriculations contre 1 264 569 un an avant. L'action Gilead flambait hors séance, après la publication de données partielles laissant penser que le remdesivir a un effet positif sur les patients gravement malades après une infection au Covid-19, même si le laboratoire a indiqué qu'il fallait attendre davantage de données pour que l'essai soit fiable. Boeing va reprendre la semaine prochaine la production de ses appareils commerciaux dans l'Etat de Washington, ce qui concerne 27 000 salariés. NVIDIA a reçu l'autorisation des autorités chinoises pour racheter Mellanox, une opération à 6,9 Mds$. T-Mobile US reçoit l'autorisation finale pour fusionner avec Sprint. Moderna a reçu des fonds publics aux Etats-Unis pour renforcer le développement d'un vaccin expérimental contre le coronavirus. Deux groupes d'investisseurs auraient approché la seconde compagnie aérienne australienne, Virgin Australia Holdings, selon la presse locale, pour évaluer un rachat. Uber va prendre autour de 2 Mds$ de dépréciation sur ses investissements minoritaires et retire ses prévisions. KBC Groupe prévient que ses trimestriels seront fortement dégradés.Roche va proposer un nouveau test sérologique Covid-19. Compte tenu de la situation liée au coronavirus, le conseil d'administration de The Swatch Group a décidé de proposer lors de la réunion un dividende inférieur d'environ 30% à celui qui avait été initialement prévu. 

Ça publie. Rio Tinto, Schlumberger, State Street, Flutter, Lonza, Mediclinic, Man Group, Kinnevik, GTT et Orkla.

CAC40 PROMETTEUR

CAC 40 : quelques éléments jugés prometteurs

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17/04/2020 | 08:41

La Bourse de Paris devrait ouvrir en hausse vendredi matin, même si les investisseurs n'ont pas été ravis d'apprendre que l'économie chinoise s'était contractée pour la première fois depuis 1992.

Vers 8h15, le contrat futur sur l'indice CAC 40 - livraison avril - grimpe de 133 points à 4 482,5 points, annonçant un bond de près de 3% à l'ouverture.

D'après les données publiées vendredi par le Bureau d'Etat des statistiques, le produit intérieur brut de la Chine a baissé de 6,8% au premier trimestre par rapport à la même période de l'an dernier.

La production du secteur des services - qui représente près de 60% du PIB total - a notamment chuté de 5,2%, à en croire ces statistiques dévoilées dans la nuit.

Si l'industrie manufacturière semble de nouveau sur les rails, la consommation des ménages - frappée de plein fouet par l'épidémie de nouveau coronavirus - suscite, elle, davantage d'inquiétudes.

'Globalement, nous nous attendons à ce que la croissance chinoise se redresse graduellement lors de la seconde partie de l'année', pronostiquent ce matin les analystes de Danske Bank.

'Mais le chemin va être long jusqu'à ce la consommation privée et l'investissement retrouvent les niveaux observés avant la crise', prédit la banque danoise.

Les investisseurs vont maintenant se tourner, au cours de la journée, vers les derniers chiffres de l'inflation en zone euro et les indicateurs avancés du Conference Board aux Etats-Unis afin d'établir dans quelle mesure la pandémie affecte les économies occidentales.

En attendant, la tendance sur les places européennes devrait être portée par l'annonce de résultats prometteurs sur le Remdesivir, un traitement expérimental contre le Covid-19 développé par le laboratoire américain Gilead Sciences.

D'après la publication médicale STAT, le médicament anti-viral aurait en effet permis une 'récupération rapide' chez des patients hospitalisés à Chicago.

'La découverte d'un traitement potentiel est importante en vue de déterminer la nature et la proximité d'un retour à la normale', explique Danske Bank.

'Un vaccin ne sera sans doute pas disponible avant un an, ce qui signifie qu'il ne sera d'aucune aide sur le court terme', rappelle la banque danoise.

Autre nouvelle accueillie favorablement par les marchés, le président américain Donald Trump a présenté jeudi une feuille de route qui pourrait permettre à 29 Etats américains sur 50 de bientôt 'rouvrir' leur économie.

La saison des résultats de sociétés continue par ailleurs de battre son plein, avec notamment la publication du géant américain des produits de grande consommation Procter & Gamble au menu du jour.

CORONAVIRUS USA

Plus de 30.000 décès liés au coronavirus aux Etats-Unis-Bilan Reuters

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15/04/2020 | 22:54

(Précisions)
NEW YORK, 15 avril(Reuters) - Le nombre de décès liés au coronavirus a dépassé mercredi le cap des 30.000 aux Etats-Unis et le nombre de morts d'un jour sur l'autre a atteint un nouveau record, montre un bilan dressé par Reuters.
Au total, le nombre de décès enregistré mardi s'est élevé à 2.364, bien plus que les 2.069 comptés le 10 avril dernier.
Pour mercredi, et alors que tous les Etats n'ont pas encore communiqué leurs chiffres, le nombre de morts supplémentaires a atteint 1.519 à 30.039.
La hausse du nombre de décès ne doit cependant pas occulter les quelques améliorations perceptibles dans certaines parties du pays où l'épidémie montre des premiers signes de ralentissement.
Dans l'Etat de New York, le nombre d'hospitalisations diminue nettement, de même que celui des patients sous respirateurs, même si le personnel médical reste soumis à des cadences exceptionnelles.
Le gouverneur Andrew Cuomo, qui a considéré en début de semaine que le pire de l'épidémie était passé, a ordonné aux 19 millions d'habitants de l'Etat de porter des masques dans les lieux publics et de respecter une distance de sécurité de six pieds (1,82 mètre). (Lisa Shumaker; version française Nicolas Delame)

WORLD

https://edition.cnn.com/world/live-news/coronavirus-pandemic-intl-04-14-20/index.html

NOVACYT

Novacyt : participation à un programme de dépistage

Cercle Finance•08/04/2020 à 14:02

(CercleFinance.com) - Novacyt annonce que, dans le cadre de l'annonce d'un nouveau plan visant à accroître le taux de dépistage du Covid-19 au Royaume Uni, il collabore avec AstraZeneca, GSK et l'Université de Cambridge pour prendre des mesures afin de soutenir cet effort national.

Un nouveau laboratoire de test sera mis en place par AstraZeneca, GSK et l'Université pour le dépistage à haut débit et pour étudier l'utilisation d'autres réactifs chimiques pour les kits de test afin d'aider à surmonter les pénuries actuelles d'approvisionnement.

Dans le cadre de cette collaboration, Novacyt assurera un processus de flux de travail optimisé au sein de l'installation de dépistage, et fournira son test Covid-19 -développé par sa division de diagnostic moléculaire Primerdesign- pour générer des résultats.

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