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samedi 8 mai 2021

AKKA TECHNOLOGIES

 

AKKA Technologies SE : La volatilité devrait faire son grand retour

07/05/2021 | 12:36
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ACHAT
En cours
Cours d'entrée : 25.76€ | Objectif : 30.2€ | Stop : 23.55€ | Potentiel : 17.24%
Le titre AKKA Technologies SE fait du surplace. Cette situation ne saurait durer. Une sortie par le haut de l'actuel trading range devrait s'accompagner d'un retour de la volatilité. Le timing apparaît par conséquent pertinent pour se positionner en anticipation de ce mouvement.
On pourra se positionner à l'achat pour viser les 30.2 €.
AKKA Technologies SE : AKKA Technologies SE : La volatilité devrait faire son grand retour
Synthèse
  • D'une manière générale, la société présente des fondamentaux de mauvaise qualité dans le cadre d'une stratégie d'investissement à moyen et long termes.
  • Dans une optique d'investissement de court terme, la société présente une configuration fondamentale dégradée.

Points forts
  • La société fait partie des dossiers les plus faiblement valorisés. Le ratio "valeur d'entreprise sur chiffre d'affaires" s'établit à 0.56 pour l'année 2020.

Points faibles
  • Les perspectives de croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise sont très faibles pour les prochains exercices, d'après les estimations du consensus Standard & Poor's.
  • La société présente des niveaux de rentabilité insuffisants.
  • Les estimations des analystes concernant l'évolution de l'activité de la société diffèrent de manière relativement importante les unes aux autres. La visibilité liée à l'activité de la société apparaît relativement faible.
  • Les perspectives d'évolution du chiffre d'affaires pour les années à venir ont été revues à la baisse au cours des quatre derniers mois.
  • Les anticipations de chiffre d'affaires sur les 12 derniers mois ont largement été revues à la baisse. Les analystes prévoient des ventes moins importantes que celles qu'ils attendaient un an plus tôt.
  • Dernièrement, le groupe n'a plus la faveur des analystes. Ces derniers ont largement revu à la baisse leurs estimations de résultats.
  • Au cours des 12 derniers mois, les analystes ont revu régulièrement à la baisse leurs anticipations de bénéfices.

BUY LOW.SELL HIGH🗽

 “ Buy low, sell high. ”🌞

vendredi 7 mai 2021

TRANSACTIONS

 

Transactions d’initiés : luxe, sagas familiales, situations spéciales et microcaps au menu

30/04/2021 | 11:47
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Qui est mieux informé sur une société que ses propres dirigeants ? Des transactions de dirigeants sont publiées chaque jour sur le site web de l’AMF. On parle parfois d’« opérations d’initiés », à ne pas confondre avec le « délit d’initié »*. Les déclarations d’achat par un dirigeant peuvent conforter le degré de confiance de l’investisseur dans la valorisation et le flux de nouvelles d’une société, ou le tempérer en cas de vente.

La recherche en finance tend à montrer que les achats d’initiés donnent un meilleur signal positif que les ventes d’initiés ne donnent un signal négatif. Peter Lynch, l’investisseur légendaire, l’a résumé ainsi : « Les initiés ont de nombreuses raisons de vendre leurs actions, mais n’ont qu’une raison d’en acheter : ils pensent que le cours va monter ».

Parmi les centaines de déclarations à l’AMF publiées depuis trois mois, voici celles qui nous semblent les plus significatives (critères : montants relatifs, nombre de transactions et de personnes concernées) :

A l’achat, les dirigeants des laboratoires vétérinaires Virbac et Vétoquinol semblent optimistes puisqu’ils se renforcent au capital de leur société.

Dans la grande consommation, les familles fondatrices de Bic et de Bonduelle ont profité de la défiance pour acheter à bon compte. Ces deux sociétés sont value, les investisseurs n’étant pas fans des produits en plastique de Bic, surtout dans ce contexte de flambée des matières premières à laquelle est également confronté Bonduelle, avec des difficultés à faire passer les hausses de prix auprès des distributeurs pour toute la filière en ce début d’année. Pour Bonduelle, s’ajoutent également un contre-coup du sur-stockage lors du confinement il y a un an et des effets devises défavorables. Le groupe publie son T3 le 3 mai. Les cours de LDC et Fleury Michon sont également à la peine. (A contrario, Savencia et Fromageries Bel sont portés par une très bonne tenue des ventes de produits laitiers en GMS. Bel a également fait l’objet d’une offre publique de la part de sa maison mère cotée, Unibel).

Autre raison possible de la pression sur Bic et Bonduellele rejet des commandites (Bic n'est pas une SCA mais sa holding de contrôle en est une) dans un monde où les pratiques en matière de gouvernance sont scrutées. Au moment de son attaque contre Lagardère au milieu des années 2000, le raider Guy Wyser-Pratte estimait la décote des commandites à près de 20%, un niveau qui semble faire consensus. Le fait que le gérant soit indéboulonnable en AG des commanditaires "apporte de la stabilité à la gouvernance, mais cela limite la démocratie actionnariale", explique Diane Lamarche, associée au cabinet d'avocats White & Case dans un article de l’agence Dow Jones publié récemment sur notre site.

A propos de commandites, les dirigeants de Rothschild & Co et d’Hermès ont également acheté des actions. Leur cours est pourtant moins déprimé, surtout celui d’Hermès qui bat régulièrement des records, tout comme son concurrent LVMH dont le dirigeant emblématique Bernard Arnault poursuit les achats de titres contre vents et marées, à coups de millions voire dizaines de millions d’euros.

Autres patrons emblématiques, Xavier Niel (Iliad) pointe à plus de 15% du capital d’Unibail-Rodamco-Westfield (URW) à quinze jours de l’AG après avoir acheté depuis deux mois près d’un milliard d’euros de titres. Toujours entre télécoms et immobilier, la famille Bouygues se renforce au capital du groupe éponyme.

Dans des sphères plus modestes, tout en restant dans le luxe, les dirigeants de Roche Bobois ont acheté des titres alors que Bruno Paillard continue de se ‘reluer’ au capital de sa maison de champagne Lanson-BCC au fil de l’eau. Comme il le fait depuis des années. Pour l’instant, cela ne lui a pas réussi, mais la sortie de crise sanitaire qui s’amorce pourrait faire la part belle aux précieuses bulles, en mode ‘années folles’. Il parait même que, confinés ‘chez eux’, les français ont commencé à sabrer le champagne. A moins qu’ils ne soient qu’en phase de constitution de stocks, ce qui remonte déjà le moral.

La famille Labrune, fondatrice et dirigeante de Cegedim, poursuit ses emplettes alors que son cours amorce un timide rebond en sortie de crise. Le fait qu’un gros actionnaire sortant, Fidelity, ait terminé d’écouler des titres, facilite cette reprise boursière.  Autre midcap malmenée, GL Events a vu son PDG Olivier Ginon se renforcer au capital en avril.

Sous les 100M€ de capitalisation boursière, le PDG d’Osmosis Gerard Tremblay achète, profitant d’un cours bas. Chez Passat, où Amiral Gestion a franchi successivement les seuils de 5% puis 10% du capital, les achats accompagnent la hausse du titre. Idem chez Poujoulat, où les montants sont modestes mais la liquidité tellement faible qu’il est difficile de forcer le carnet d’ordre. Surtout que le titre ne cesse de monter. A noter que ce léger signal est amplifié par le fait que son PDG n’avait pas acheté de titres depuis des années et qu’il se serait récemment renforcé au capital de la holding familiale.

Du côté des offres publiques ayant eu lieu récemment, on notera des renforts sur le marché de la part des initiateurs sur MintDevoteamEnvea ou encore Tessi (petits montants).

On se méfiera du signal donné par les nombres achats signalés sur certaines valeurs, soit parce qu’il s’agit d’un rattrapage de publication qui n’avaient pas été signalées dans les temps (ex. Sidetrade), soit car il s’agit d’exercice d’options sur actions (ex.Biosynex) généralement suivis de ventes de titres sur le marché.

A la vente, on notera les cessions de titres sur des valeurs dont les cours se sont envolé récemment comme ClasquinSES-ImagotagStreamwideEntreparticuliers.com (dont l’emballement haussier reste inexpliqué), Thermador (dont la hausse s’explique simplement compte tenu de la qualité des chiffres), Biosynex et Reworld Media (vente après renfort sur des cours plus bas et exercice de stock-options encore plus bas), NextediaExel Industries (la famille Ballu a allégé vers 65€ mais avait acheté bien davantage vers 34€ en mars 2020), Adthink (le confondateur Sylvain Morel a vendu pour 470K€ le 1er avril à 2.22€) ou encore UV Germi (1ères ventes depuis l’IPO en 2017, de la part du PDG).

Des ventes ont également été observées ces derniers mois sur Boiron (1.8M€ à 35.8€) et Boostheat (ventes régulières). Ces deux titres ont pour point commun au contraire d’être sur des niveaux déprimés, pour des raisons réglementaires notamment.

Enfin, notons que le management de Winfarm a vanté la vente, malgré la période de lock-up à laquelle il était tenu, d’un gros bloc d’actions au stock-picker américain Wasatch Advisors. Ou comment faire d’une vente d’initiés inattendue un atout. 

Transactions des dirigeants de Clasquin

Transactions des dirigeants de Clasquin  (Source : PEA-Performance)

Si les mouvements de cession sont en théorie moins interprétables, force est de constater que sur Adthink et Clasquin, les dirigeants ont le sens du timing boursier (cf.visuels). Un art difficile à maîtriser, même pour les dirigeants fondateurs. 

Transactions des dirigeants chez Adthink

Transactions des dirigeants chez Adthink  (Source : PEA-Performance)


heidelbergcement...a suivre

 

Recommandations Brokers

HeidelbergCement: Credit Suisse relève sa cible

Publié le 07 Mai 2021

(CercleFinance.com) - Credit Suisse renouvelle son conseil 'neutre' sur le titre HeidelbergCement et relève son objectif de cours à 86 euros, contre 81 euros précédemment. Selon le bureau d'études, la base de coûts s'annonce stable pour le 2e trimestre mais 'une forte pression inflationniste' pourrait se répercuter sur les coûts au 3e trimestre.

Credit Suisse invite HeidelbergCement à prendre un certain nombre de mesures en faveur d'une meilleure valorisation du titre, estimant qu'il serait par exemple, 'très intéressant' que l'entreprise communique davantage sur sa stratégie visant à améliorer ses performances structurelles.L'analyse plaide aussi pour la mise en lumière de ce que l'entreprise considère comme ses 'actifs clés', et appelle même, 'idéalement' à la cession d'un actif, en dehors de ce noyau noyau clé.

A ce titre, 'trois cessions ont été annoncées en 2021 (la participation de 51% dans Hilal Cement, au Koweit, et deux usines en Grèce)', souligne Credit Suisse.Copyright (c) 2021 CercleFinance.com. Tous droits réservés.Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs.

Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

L'OREAL

 

L'ORÉAL PRÉDIT UN REBOND DES VENTES DE MAQUILLAGE AVEC LA SORTIE DE CRISE

Publié le 07 Mai 2021

Copyright © 2021 Reuters

L'Oréal prédit un rebond des ventes de maquillage avec la sortie de crise

L'Oréal prédit un rebond des ventes de maquillage avec la sortie de crise

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par Sarah White

PARIS (Reuters) - L'Oréal table sur un rebond des ventes de maquillage avec la sortie progressive de la crise sanitaire et le besoin de renouer des relations sociales, a déclaré vendredi le nouveau directeur général du géant français des produits de beauté.

Les groupes de cosmétiques ont été pénalisés l'an dernier par les fermetures de boutiques durant les périodes de confinement et leur clientèle, masquée ou cloîtrée à domicile, a boudé les articles de "make up", se rabattant sur l'achat en ligne d'autres produits comme les soins pour la peau.

Mais Nicolas Hieronimus, directeur général de L'Oréal depuis le début du mois, prend les commandes du groupe à un moment où les campagnes nationales de vaccination permettent d'entrevoir une sortie du tunnel de la crise sanitaire.

Des produits comme le mascara reviennent en grâce, observe-t-il, et de nouvelles tendances pourraient également émerger. A titre d'exemple, les consommatrices optent davantage aujourd'hui pour des colorations plus audacieuses pour leurs cheveux, avec des teintes comme le bleu.

"C'est un signe clair que les gens veulent se faire plaisir, s'amuser et exprimer leurs différences et leur individualité", a dit Nicolas Hieronimus dans une interview à Reuters. "C'est de bon augure."

Les ventes de maquillage dans des pays comme la Chine ou Israël, où les magasins sont ouverts et les restrictions mises en place pour lutter contre l'épidémie de coronavirus ont pour la plupart été levées, n'ont pas encore atteint leurs niveaux de 2019 mais pourraient le faire dès cette année, ajoute-t-il.

"Nous regardons les sujets de conversation en ligne et sur les réseaux sociaux et aux Etats-Unis récemment, le volume des discussions sur le maquillage a atteint un plus haut inédit", relève encore le nouveau DG de l'Oréal.

NOUVEAUX PRODUITS

La chute des ventes de produits cosmétiques a pesé en 2020 sur le chiffre d'affaires du groupe et de sa division de produits grand public, qui abrite des marques comme Maybelline.

Les revenus du numéro un mondial des produits de beauté ont baissé l'an dernier de 6,3% à 28 milliards d'euros, même s'ils ont commencé à retrouver un bon rythme au second semestre.

L'Oréal va s'employer à exploiter au maximum ce rebond grâce à des lancements de produits, notamment une nouvelle gamme cosmétique pour sa marque de luxe italienne Valentino, précise Nicolas Hieronimus.

D'autres marques ont également innové pendant la pandémie, comme le rouge à lèvres de Nyx "Shine Loud", présenté cette année, conçu pour ne pas adhérer aux vêtements, mais dont la campagne de marketing a également pris en compte le port du masque, poursuit-il.

Nicolas Hieronimus, qui a commencé sa carrière il y a près de trente ans à L'Oréal au sein des laboratoires Garnier, avant de devenir directeur du groupe pour le Mexique puis de diriger sa division de produits de luxe, devra faire face à d'autres défis lors de son mandat, notamment la demande croissante d'ingrédients naturels dans les produits de beauté.

Le groupe français a investi massivement dans ce qu'il nomme la "beauty tech", la "beauté augmentée par la technologie", qui consiste par exemple à proposer des plateformes permettant de tester son "look" virtuellement ou à utiliser des données pour prédire les prochaines tendances.

"Alors que le monde change, il faut savoir être agile", résume le directeur général.

L'Oréal et d'autres grands groupes de cosmétiques comme Estée Lauder ont été bousculés ces dernières années par de petites marques capables d'attirer l'attention grâce de constants changements de produits et des campagnes astucieuses sur les réseaux sociaux.

Le commerce en ligne, qui représente aujourd'hui un peu moins de 30% des revenus de L'Oréal, atteindra probablement la moitié du chiffre d'affaires du groupe d'ici la fin de la décennie, selon les prévisions du groupe lui-même, dans les trois ans d'après les estimations de Goldman Sachs. C'est déjà le cas en Chine.

(version française Jean-Stéphane Brosse, édité par Bertrand Boucey)

Reuters

UBS

  UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Capgemini avec un objectif de cours remonté de 152 à 166,5 euros, ce qui implique un potentiel de progression de 10%

AVIS D'ANALYSTES

 

Avis d'analystes du jour : Stellantis, ArcelorMittal, FDJ, Klépierre, Société Générale, Albioma, Nokia, Sika...

07/05/2021 | 08:22
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Pour terminer la semaine, des recommandations sur plusieurs entreprises qui ont publié leurs résultats, au premier rang desquelles ArcelorMittal, Henkel, Bpost, Glabia et Legrand. La Société Générale fait preuve de prudence sur plusieurs foncières européennes, dont Klépierre. Dans les valeurs moyennes, Albioma revient en grâce chez Kepler Cheuvreux et Berenberg n'est plus vendeur sur FACC.

  • Albioma : Kepler Cheuvreux passe de conserver à acheter en visant 45 EUR.
  • Anheuser-Busch Inbev : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 70 à 75 EUR.
  • ArcelorMittal : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 34 à 38 EUR. AlphaValue reste à renforcer avec un objectif de cours relevé de 27 à 30,40 EUR.
  • Bpost : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 11,75 à 13 EUR.
  • Carmila : Société Générale passe de conserver à vendre en visant 12,20 EUR.
  • Daimler : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 100 à 100 EUR.
  • Deutsche Bank : Morgan Stanley passe de souspondérer à pondération en ligne en visant 12,20 EUR.
  • Ericsson : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 135 SEK.
  • FACC : Berenberg passe de vendre à conserver en visant 8,50 EUR.
  • Freenet : DZ Bank reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 22 à 25 EUR.
  • Genmab : Deutsche Bank reprend le suivi à l'achat en visant 2750 DKK.
  • Glanbia : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 12 à 15 EUR.
  • Hammerson : Société Générale passe d'acheter à conserver en visant 38 GBp.
  • Henkel : RBC reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 111 à 114 EUR.
  • Hornbach : DZ Bank reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 90 à 99 EUR.
  • Hugo Boss : Baader Helvea passe d'accumuler à acheter en visant 50 EUR.
  • Infineon : Société Générale passe de conserver à acheter en visant 41,50 EUR.
  • Klépierre : Société Générale passe de conserver à vendre en visant 19,80 EUR.
  • La Française des Jeux : Morgan Stanley démarre le suivi à pondération en ligne en visant 43 EUR.
  • Legrand : Morgan Stanley passe de souspondérer à surpondérer en visant 74 EUR.
  • Nokia : Morgan Stanley passe de pondération en ligne surpondérer en visant 5 EUR.
  • Ordina : Kepler Cheuvreux démarre le suivi à l'achat en visant 4 EUR.
  • Outokumpu : Deutsche Bank passe d'acheter à conserver en visant 5,70 EUR.
  • Rational : Oddo BHF démarre le suivi à sousperformance en visant 585 EUR.
  • Sika : Citigroup reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 290 à 321 CHF.
  • Société Générale : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 30 à 32 EUR.
  • Stellantis : Kepler Cheuvreux reste à l'achat avec un objectif relevé de 20 à 22 EUR.
  • TAG Immobilien : Société Générale passe d'acheter à conserver en visant 28 EUR.
  • TT Electronics : Barclays démarre le suivi à surpondérer en visant 280 GBp.
  • Ubisoft : Crédit Suisse abaissé son objectif de cours de 85 à 77 EUR.
  • Valiant : Kepler Cheuvreux passe d'acheter à conserver en visant 93 CHF.