Hermes : un analyste relève ses prévisions
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09/02/2018 | 15:33
Le titre résiste bien aujourd'hui profitant d'un relèvement des prévisions d'Oddo. Le bureau d'analyses maintient sa recommandation à l'achat sur la valeur et ajuste son objectif de cours à 475 E (au lieu de 472 E).
Hermès a publié un chiffre d'affaires en hausse de 4.6% à 1,499 ME sur le 4ème trimestre 2017 (Oddo +5.3%cc et consensus +6.0%cc), en ligne avec les attentes d'Oddo et 2% en dessous de celles du consensus.
La société a relevé également sa guidance pour 2017 en indiquant que la MOP sur l'année serait proche des niveaux record observés au 1er semestre 2017 (i.e. 34.3%). ' En cause, un impact positif des couvertures de devises et une productivité accrue des sites de production. L'impact des couvertures de changes devraient néanmoins s'inverser sur l'année 2018, avec un impact négatif estimé de -100pb sur la marge opérationnelles, d'après le management ' explique Oddo dans son étude du jour.
' Pour refléter ce relèvement de guidance sur 2017 et l'impact des devises attendu négatif sur 2018, nous relevons nos attentes de marge opérationnelle à 34.1% sur 2017, et les ajustons à 33.4% sur 2018e (-100pb d'impact devises et +30pb de gain sous-jacent) ' rajoute le bureau d'analyses.
' Par conséquent, nous ajustons nos BPA de 2% à la hausse sur 2017e et de 2% à la baisse sur 2018e '.
Hermès a publié un chiffre d'affaires en hausse de 4.6% à 1,499 ME sur le 4ème trimestre 2017 (Oddo +5.3%cc et consensus +6.0%cc), en ligne avec les attentes d'Oddo et 2% en dessous de celles du consensus.
La société a relevé également sa guidance pour 2017 en indiquant que la MOP sur l'année serait proche des niveaux record observés au 1er semestre 2017 (i.e. 34.3%). ' En cause, un impact positif des couvertures de devises et une productivité accrue des sites de production. L'impact des couvertures de changes devraient néanmoins s'inverser sur l'année 2018, avec un impact négatif estimé de -100pb sur la marge opérationnelles, d'après le management ' explique Oddo dans son étude du jour.
' Pour refléter ce relèvement de guidance sur 2017 et l'impact des devises attendu négatif sur 2018, nous relevons nos attentes de marge opérationnelle à 34.1% sur 2017, et les ajustons à 33.4% sur 2018e (-100pb d'impact devises et +30pb de gain sous-jacent) ' rajoute le bureau d'analyses.
' Par conséquent, nous ajustons nos BPA de 2% à la hausse sur 2017e et de 2% à la baisse sur 2018e '.
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