a suivre le 04/09/2015

Les valeurs à suivre vendredi 4 septembre 2015 à la Bourse de Paris

03/09/2015 | 18:31

APRIL
April a réalisé au premier semestre un résultat net de 27,3 millions d'euros, en hausse de 2,5 %, et un résultat opérationnel courant de 43,7 millions d'euros, en retrait de 2,3%. Ce dernier a représenté 10,9% du chiffre d'affaires du groupe de services en assurance, en recul de 70 points de base. April a expliqué la baisse de sa rentabilité opérationnelle par l'intensité concurrentielle accrue et des investissements destinés à préparer la généralisation de la complémentaire santé collective. Le chiffre d'affaires consolidé a atteint 401,7 millions d'euros, en hausse de 3,8%.

AUFEMININ.COM
Aufeminin.com a enregistré une croissance de 306% de son résultat net part du groupe au premier semestre à 28,8 millions d'euros. Le résultat opérationnel a suivi la même tendance avec une augmentation de 237% à 31,3 millions d'euros. En revanche, le site internet a indiqué que son Ebitda semestriel avait baissé de 15% à 9,4 millions d'euros, soit 23% du chiffre d'affaires contre 32% un an plus tôt, impacté par les changements de périmètre.

BILENDI
Bilendi a relevé ses objectifs annuels avec une croissance du chiffre d'affaires pour l'année 2015 désormais attendue entre 45 et 50 %, dont 10 à 15 % de croissance organique (contre 35 à 40 %, dont 5 à 10 % annoncés précédemment). "Nous sommes à la fois confiants dans le potentiel de nos marchés, et sur nos positions compétitives sur chacun d'eux", a justifié Marc Bidou, Président Directeur Général de Bilendi. Le fournisseur de programme de fidélité sur internet a fait cette annonce lors de la publication de ses ventes du premier semestre.

BOIRON
Boiron a enregistré une hausse de 10,9% de son résultat net part du groupe au premier semestre 2015 à 21,4 millions d'euros. Le résultat opérationnel du spécialiste de l'homéopathie a également augmenté de 9,3% à 37,8 millions d'euros, tout comme ses ventes qui ont progressé de 5,3% à 275,5 millions. Le laboratoire a également précisé que sa trésorerie nette avait augmenté de 4% à 145,5 millions d'euros.

CASINO
L'Entreprise Laitière de Sauvain (ELS), qui élabore notamment la fourme AOP de Montbrison sous la marque TARIT, a fait savoir qu'elle s'adossait au groupe Casino pour poursuivre son développement et la commercialisation nationale de ses produits. L'entreprise fromagère située dans les Monts du Forez à Sauvain (Loire) produit 350 tonnes de fromages, essentiellement issu de lait de vache.

ECONOCOM
Econocom a fait d'un résultat net de 20,4 millions d'euros au premier semestre 2015, en hausse de 36%, et d'un résultat opérationnel courant de 43,4 millions, en croissance de 35%. Le chiffre d'affaires du spécialiste de la transformation numérique des organisations a également augmenté de 15% (+13% en organique) à 1,1 milliard d'euros sur la période. Toutes les activités et toutes les zones géographiques sont en croissance organique.

NEOPOST
Neopost a abaissé le haut de la fourchette de croissance organique du chiffre d'affaires 2015, désormais attendue entre -1% et +1% contre -1,0% à +2,0% auparavant. En ce qui concerne la profitabilité, le groupe a confirmé tabler sur une marge opérationnelle courante hors charges liées aux acquisitions comprise entre 19,5% et 20,5% de son chiffre d'affaires.

TARKETT
Tarkett Sports a annoncé l'acquisition des intérêts minoritaires de 49% d'EasyTurf, Inc. Basée dans la Sud de la Californie, cette société est spécialisée dans la commercialisation et la pose de gazon artificiel à usage paysager pour des applications résidentielles et commerciales. Tarkett avait fait l'acquisition d'une première participation au capital d'EasyTurf en mai 2010, afin d'étendre sa présence dans le domaine en forte croissance du gazon synthétique à usage paysager. EasyTurf devient ainsi une filiale de Tarkett à 100%.

TESSI
Tessi a fait état, après la clôture des marchés, d'un résultat net consolidé part du groupe en progression à 13 millions d'euros pour le compte du premier semestre, contre 9,7 millions l'an passé à pareille époque. De son côté, le résultat opérationnel courant du groupe s'est également apprécié, sur la période, à 22,8 millions d'euros, contre 16,4 millions l'année dernière. En outre, les revenus du spécialiste du traitement de flux en France grimpe à 142,6 millions d'euros contre 121,3 millions au premier semestre 2014. 

Gameloft va doubler

GAMELOFT SE : Exane voit l’action doubler

03/09/15 à 08:06 - Investir.fr 0 Commentaire(s)

Dans une note très positive publiée mardi, les analystes d'Exane BNP Paribas ont réitéré leur conseil d’« achat fort » sur l’action de l’éditeur de jeux téléchargeables sur téléphone portable, pour viser 7 euros. Elle a clôturé hier à 3,37 euros.

Exane voit l’action doubler | Crédits photo : Gameloft

L'analyse (Investir)

Le conseil d’« achat fort » d’Exane BNP Paribas est passé, mardi, inaperçu tant l’humeur générale était aux dégagements. Pourtant, d’après les calculs des analystes de la division recherche de la banque, les gains à attendre de l’action Gameloft sont très alléchants ! Leur objectif de cours est de 7 euros à comparer à un dernier pointage à 3,37. Pour eux, la correction de cet été est « exagérée ». Le titre de l’éditeur de jeux téléchargeables sur téléphone portable a enregistré l’une des plus grosses contre-performances au sein des petites et moyennes capitalisations. Il a chuté de 19,62% le mois dernier quand l’indice mondial MSCI Smid abandonnait 5,62% si bien que, désormais, il se traite avec des multiples très faibles (moins d’une fois le chiffre d’affaires attendu pour 2015) alors que le second semestre est prometteur, porté par une tendance commerciale « robuste ».
Le jeu March of Empires a pris un bon départ depuis sa sortie le mois dernier (60.000 euros engrangés par jour au cours de la première semaine puis 40.000 à 50.000 dorénavant), observe Exane. Il constitue le quatrième plus gros succès de la société, ce qui confirme les progrès réalisés par Gameloft tant sur le plan de la production que sur celui de la monétisation. Par ailleurs, Dungeon Hunter 5, Dragon Mania et Siegfall, les trois hits sortis au premier semestre « continuent de bien faire » quand les ventes deMinion Rush, sorti en 2013, suivent un « bon rythme » : 30.000 à 35.000 euros par jour en juillet et août pour ce dernier, en hausse de 50% par rapport à juin ; 40.000 euros par jour pour Dungeon Hunter 5 ; 30.000 euros par jour pour Dragon Mania et 15.000 - 20.000 pour Siegfall. Dès lors, en escomptant par ailleurs deux à trois succès supplémentaires dans les jeux qui sortiront dans les semaines à venir - parmi lesquelsOrder & Chaos Online 2, Trivial Pursuit et Disney Magic Kingdom -, Exane table sur une accélération de la croissance à taux de change constants : +15% au troisième trimestre et +21% au quatrième trimestre après +6% au premier semestre.
Le partenariat avec Amazon, dans le cadre duquel Gameloft va fournir des jeux commeCars, Pastry Paradise ou encore Age of Sparta à Underground, la nouvelle plateforme du géant américain qui propose des applications gratuites pour terminaux Android depuis la fin août, pourrait également constituer un autre soutien. Le modèle est celui de la rémunération par la publicité. « Cela peut graduellement augmenter les revenus publicitaires pour lesquels nous attendons une montée en puissance au second semestre », écrivent les analystes.
Les résultats du premier semestre seront dévoilés mercredi de la semaine prochaine, le 9 septembre. Pas de grosse surprise à attendre au niveau des seuls comptes, selon Exane. Gameloft a déjà laissé entendre qu’il dégagerait des pertes opérationnelles. En revanche, sur le plan des perspectives, la direction pourrait donner une actualisation positive des économies réalisées au travers de la restructuration et notamment la fermeture de neuf studios. D’autres mesures pourraient également être annoncées.

Continental

Continental : UBS relève son conseil à l'achat.

03/09/2015 | 17:29

Les analystes d'UBS ont relevé leur conseil de neutre à l'achat sur l'allemand Continental, titre sur lequel leur objectif de cours est rehaussé de dix euros à 235 euros.

UBS prévoit désormais que la production automobile mondiale ne progressera cette année que de 0,7%, et non plus de 1,7%, puis en 2016 de 2,6%, et non plus de 3,7%, 'principalement à cause de la Chine'. 'Etant donné l'importance des stocks et les longues vacances d'été, nous ne nous attendons à aucune progression en Chine au 2ème semestre', ajoutent-ils.

De plus, les constructeurs chinois devraient continuer de faire mieux que les coentreprises étrangères 'à court terme'.

Selon les analystes, les équipementiers auto les mieux positionnés en Chine à ce jour sont ceux qui peuvent se prévaloir (1) d'un solide mix produit grâce à des éléments à forte valeur ajoutée, ainsi que (2) d'une plus forte exposition aux constructeurs locaux chinois et (3) au marché des pièces détachées, par opposition à la première monte.

Dans le pire des cas, soit en anticipant une croissance de la production automobile chinoise de 'seulement' 2% en 2016 (UBS retient pour l'heure une hypothèse de 5%), les résultats opérationnels de Valeo, Continental, et Autoliv baisseraient de 1 à 3%, mais celui de Faurecia de 16%.

Cependant, nombre d'actions du secteur ont perdu de 15 à 30% sur leurs plus hauts, ce qui semble (pour Valeo et Continental notamment) 'excessivement pessimiste'.

De ce fait, UBS relève son conseil sur l'allemand Continental, connu pour ses pneus mais qui est surtout un fabricant systèmes de freinage, de commandes et de châssis. Éléments mis en avant par la note de recherche : la visibilité offerte par les profits de Continental, sa 'résilience', les marges des pneumatiques qui devraient se maintenir, et une faible exposition à la Chine.

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M.DRAGHI euphorise

CAC40 : M.Draghi euphorise les indices (+3%) et plombe l'Euro

03/09/2015 | 17:32

La hausse du marché parisien flirte maintenant avec les +3% (+2,8%... encore un petit effort !): Mario Draghi a su trouver le ton juste pour redonner le moral aux marchés financiers.

Face aux récentes turbulences, il promet plus de 'QE', et au delà de septembre 2016 'si nécessaire' (contrepartie d'une croissance qui faiblit et de signaux déflationnistes qui se renforcent.

L'inflation 2015 est revue de +0,5 à +0,1%, bien loin de l'objectif officiel et intangible des +2%, la croissance annuelle de l'Eurozone réduite à +1,5%.
L'Euro e reculé jusque vers 1,11 face au Dollar avant de s'établir à 1,150

Le CAC40 teste les 4.690: le re-franchissement des 4.630Pts est techniquement de bon augure, de même que les 3.250Pts sur l'Euro-Stoxx50 (+3% à 3.295)

La Bourse de New York avait débuté la séance dans le vert (+0,4%), les indices US affichent désormais +1% en moyenne.

La hausse initiale relativement modeste de Wall Street est peut-être à relier à la dégradation des inscriptions hebdomadaires au chômage: hausse de +12.000 à 282.000 la semaine dernière aux Etats-Unis, alors que le marché attendait une hausse marginale (+3.000).

Le déficit commercial américain s'est lui réduit à 41,9 milliards de dollars en juillet selon le Département du Commerce, après 45,2 milliards le mois précédent... mais petit bémol, les exportations US sont en repli de -4,5% sur les 12 derniers mois (effet Dollar oblige).

Le dernier chiffre US du jour tombé à 16H concernait l'ISM des 'services' ressort à 59 contre 60,3 en juillet.
Cela ne provoque aucune réaction négative car un peu plus tôt, une autre 'jauge' de l'activité dans le secteur des services aux Etats-Unis est ressortie en hausse de +0,4Pts.

L'indice PMI Markit est finalement ressorti à 56,1 le mois dernier, au-dessus de son estimation initiale 'flash' de 55,2 et des 55,7 points enregistrés au mois de juillet.

Sur le marché pétrolier, les cours se stabilisent avec un baril de brut léger américain qui évolue autour de 46,25 dollars.

La Banque centrale européenne (BCE) a décidé comme prévu de laisser ses taux directeurs inchangés à l'issue de sa réunion qui s'est tenue dans la matinée.

Le taux de refinancement reste ainsi à 0,05%, le taux de prêt marginal demeure à 0,30% et le taux de facilité de dépôt se maintient en territoire négatif, à -0,20%.

Les investisseurs réagissent en outre favorablement à la publication de l'indice PMI final de Markit des services dans la zone euro, qui s'est redressé de 53,9 en juillet à 54,3 en août, montrant une légère accélération de la croissance dans le secteur.
En France en revanche, l'indice PMI Composite recule de -1,3Pt à 50,2, juste au-dessus du seuil d'expansion des 50.

Du côté des valeurs, Air France-KLM prend plus de 7,5% dans le sillage du point d'activité encourageant d'easyJet, qui s'envole de 7% à Londres.

Les équipementiers automobiles sont aux avant postes avec +5,3% sur Plastic Omnium et +6,5% sur Valeo; Total et Renault prennent +3,8%.

Accor poursuit sa hausse (+3,5%) après avoir fait son entrée hier au sein de la liste des valeurs recommandées de Natixis.

EDF cède 2,3% après avoir fait part du nouveau calendrier de construction du réacteur nucléaire de nouvelle génération EPR de Flamanville 3, qui ne devrait pas être mis en route avant la fin du 4ème trimestre 2018.

Nomura maintient sa position 'neutre' sur Vivendi et ajuste son objectif de cours de 23,5 à 23,2 euros, au lendemain de la publication des résultats du groupe de médias et de divertissements, que le broker qualifie de 'mitigée'. Oddo confirme de son côté son conseil à l'achat sur la valeur et son objectif de cours de 27 E.

Credit Suisse a renouvelé jeudi son opinion 'neutre' assortie d'un objectif de cours de 16 euros sur Orange (+2,4%), face à un marché français jugé davantage concurrentiel.
Hermès, recommandé à l'achat par RBS grimpe de +3%

recommandations du 03/09/2015

Bourse de Paris : Le point sur les changements de recommandations à Paris

03/09/2015 | 11:38

Voici la liste des principaux changements de recommandations
et/ou d'objectifs de cours enregistrés ce jeudi à Paris.
         (Classement par ordre alphabétique)
    
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     TITRE                    INTERMEDIAIRE        ACTION
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 CGG                           HSBC                Recommandation abaissée à 
 Cours de clôture: 3,99 euros                      "conserver" contre "acheter". 
                                                   Objectif de cours réduit à 
                                                   4,5 contre 5,5 euros.
 ---------------------------------------------------------------------------------
 ENGIE                         BofA Merrill Lynch  Recommandation abaissée à 
 Cours de clôture: 15,555 euros                    "sous-performance". Objectif 
                                                   de cours réduit à 14,1 contre 
                                                   17,1 euros.
 ---------------------------------------------------------------------------------
 EUROPCAR                      Goldman Sachs       Titre ajouté à la "Conviction 
 Cours de clôture: 11,125 euros                    List" (valeur préférée)
                                                   du broker.
 ---------------------------------------------------------------------------------
 FAURECIA                      UBS                 Recommandation à "vendre". 
 Cours de clôture: 30,565 euros                    Objectif de cours réduit à 29 
                                                   contre 36 euros.
 ---------------------------------------------------------------------------------
 HAULOTTE GROUP                CM-CIC Securities   Recommandation abaissée à 
 Cours de clôture: 14,31 euros                     "neutre" contre "acheter".
                               Oddo Securities     Recommandation à "acheter". 
                                                   Objectif de cours réduit à 17 
                                                   contre 19 euros.
 ---------------------------------------------------------------------------------
 HERMES                        RBC                 Recommandation relevée à 
 Cours de clôture: 310,75 euros                    "surperformance" contre 
                                                   "performance en ligne". 
                                                   Objectif de cours relevé à 
                                                   350 contre 325 euros.
 ---------------------------------------------------------------------------------
 SEB                           CM-CIC Securities   Initiation de couverture 
 Cours de clôture: 81,13 euros                     avec une recommandation à 
                                                   "accumuler". Objectif de 
                                                   cours de 92 euros.
 ---------------------------------------------------------------------------------
 TOTAL                         Oddo Securities     Recommandation relevée à 
 Cours de clôture: 40,06 euros                     "acheter" contre "neutre". 
                                                   Objectif de cours réduit à 47 
                                                   contre 49 euros.
 
 
 

clôture valeurs cac40

Cours de clôture des valeurs du CAC 40

02/09/2015 | 18:35

 
                                Clôture   Variation Variation en % 
  Indice CAC 40               4.554,92     +13,76      +0,30 
 Composants de l'indice: 
  Accor                          42,04      +0,71      +1,73 
  Airbus Group                   55,76      -0,75      -1,33 
  Alcatel-Lucent                  2,96      +0,03      +0,99 
  Alstom                         28,00      +0,62      +2,26 
  ArcelorMittal                   6,67      -0,07      -1,04 
  Axa                            21,79      +0,19      +0,88 
  BNP Paribas                    54,88      +0,27      +0,49 
  Bouygues                       33,34      -0,13      -0,37 
  Capgemini                      77,30      -0,88      -1,13 
  Carrefour                      28,26      +0,04      +0,12 
  Crédit Agricole                11,80      +0,06      +0,47 
  Danone                         54,16      -0,20      -0,37 
  Electricité de France          18,71      -0,06      -0,32 
  Engie                          15,56      +0,00      +0,03 
  Essilor International         104,75      +0,50      +0,48 
  Kering                        147,95      +3,70      +2,56 
  LafargeHolcim                  54,99      -0,11      -0,20 
  L'Oréal                       150,65      +0,90      +0,60 
  LVMH                          147,15      +2,95      +2,05 
  L'Air Liquide                 106,00      +0,70      +0,66 
  LeGrand                        50,50      -0,09      -0,18 
  Michelin                       84,57      -0,17      -0,20 
  Orange                         13,75      +0,08      +0,62 
  Pernod Ricard                  91,49      +0,44      +0,48 
  Peugeot                        15,04      -0,05      -0,33 
  Publicis Groupe                62,11      +0,12      +0,19 
  Renault                        70,67      -1,10      -1,53 
  Safran                         66,86      -1,14      -1,68 
  Compagnie de Saint-Gobain      40,15      +0,39      +0,99 
  Sanofi                         87,24      +1,24      +1,44 
  Schneider Electric             55,19      +0,04      +0,07 
  Société Générale               42,10      +0,12      +0,29 
  Solvay                        102,45      -0,25      -0,24 
  Technip                        47,84      -0,48      -0,98 
  Total                          40,06      -0,35      -0,87 
  Unibail-Rodamco               227,15      +2,65      +1,18 
  Valeo                         105,85      -2,05      -1,90 
  Veolia Environnement           19,05      +0,01      +0,05 
  Vinci                          56,43      +0,13      +0,23 
  Vivendi                        21,72      +0,05      +0,25

Portzamparc

								Alertes Portefeuille Liste

HIGH CO : Découvrez les cinq nouvelles valeurs entrant dans la short list de septembre de Portzamparc

02/09/15 à 12:36 - Investir.fr 0 Commentaire(s)

Les analystes de Portzamparc font leur rentrée. Fidèle à sa tradition, le cabinet nantais dévoile, mercredi, sa liste de valeurs favorites pour le mois de septembre.

Comme tous les mois, la société de Bourse Portzamparc a mis à jour sa liste de valeurs favorites. Parmi les nouveaux entrants : Heurtey Petrochem, High Co, Orpea, SQLI et Trigano. BioMérieux, Fleury Michon, Le Noble Age et Maison France Confort sortent, eux, de la liste.

Heurtey Petrochem

Si Investir a conseillé dès la mi-juillet de se séparer de Heurtey Petrochem pris, comme tant d’autres dans le secteur, dans la spirale infernale de la chute des cours du pétrole, le cabinet Portzamparc reste positif sur la valeur. Ses arguments ? Bien que son chiffre d’affaires ait baissé de 2 % au premier semestre, le spécialiste des fours pour le raffinage et la pétrochimie dispose d’un solide carnet de commandes (stable à 500 millions d’euros) et confirme sa prévision d’un total de facturations de l’ordre de 400 à 420 millions d’euros sur l’année. Autres atouts : le mix métier est favorable à la rentabilité (la marge est structurellement plus importante dans le gaz) et l’effet dollar est positif. Enfin, le titre capitalise 10,8 fois la prévision de bénéfice par action 2015, contre une médiane historique de 14,6 %, et le ratio valeur d’entreprise sur résulta opérationnel recule à 4,6 fois, contre 5 fois historiquement. Le cabinet est donc acheteur pour viser 29,20 euros.

High Co

Voilà une valeur sur laquelle Investir est également positionné : High Co. Stimulée par le digital, la société de services marketing pour la grande distribution alimentaire a publié, fin août, des résultats en hausse au titre du premier semestre et relevé dans la foulée ses objectifs 2015. « Le digital a représenté 38 % de la marge brute au premier semestre, ce qui crédibilise l'objectif de 50 % à moyen terme, atteint en 2017 selon nous », écrit l’analyste de Portzamparc, soulignant que le digital maintient sans interruption une progression à deux chiffres. La dynamique va s’accélérer au cours des mois à venir, accompagnée d’un meilleur amortissement des investissements digitaux, de quoi soutenir les marges. Portzamparc table sur une marge opérationnelle courante en croissance de plus de 100 points de base cette année. Avec un PER 2015 de 10,3 fois, le titre offre une valorisation attractive, en plus d’un rendement de 2,5 %. Portzamparc est acheteur pour viser 7,6 euros. Soit 10 cents de plus que l’objectif d’Investir.

Orpea

Certains parlent d’ « Or gris ». D’autres préfèrent l’anglicisme « Silver économie ». Mais dans les deux cas, tous estiment que les seniors représentent une formidable opportunité de croissance. Les maisons de retraite et les Ehpad (établissements d'hébergement pour personnes âgées dépendantes) vont en profiter. C’est le cas d’Orpea. « En dépit de sa taille (chiffre d’affaires d’environ 2 milliards d’euros), Orpeadevrait être en mesure de maintenir une croissance organique de 5 % à 6 % par an », estime Portzamparc. Un pourcentage qui grimpe à plus de 20 % si l’on intègre les dernières acquisitions réalisées en Suisse, en Allemagne et en Autriche. La baisse continue du coût de la dette offre un levier sur le bénéfice net et la structure financière reste maîtrisée. Si le PER 2016 peut sembler élevé, à 23 fois, il est « reste modéré compte tenu du profil de croissance bénéficiaire du dossier », conclut l’analyste qui vise 72 euros sur l’action. Plus optimiste, nous tablons sur 80 euros, contre un cours actuel de 66,90 euros.

SQLI

Encore une valeur sur laquelle les avis d’Investir et Portzamparc divergent. Alors quenous avons fait vendre le titre de la société de conseil en mars, le cabinet nantais l’intègre dans sa short list de septembre, arguant d’un premier semestre bien orienté, de nombreux leviers sur 2015 (suppression de trois jours de RTT, montée en puissance du plan stratégique et développement de la sous-traitance, etc.) et d’un effet de base très favorable. « Le premier semestre 2014 avait supporté de nombreux coûts liés au démarrage du plan stratégique : restructurations, refonte des marques, recrutement de top managers, due diligence, acquisitions...Nous anticipons une marge opérationnelle courante de l’ordre de 5 % [lors des semestriels qui seront publiés le 24 septembre, NDLR] contre 1,3 % » un an plus tôt, écrit l’analyste, qui vise 27,40 euros sur l’action.

Trigano

En annonçant juste avant la grande vague des départs en vacances un chiffre d’affaires camping-cars en hausse de près de 30 % pour le troisième trimestre de son exercice décalé (il prend fin en août), Trigano avait suscité l’enthousiasme du marché, qui n’avait pas hésité à gratifier le titre d’une hausse de 9,05 % ! Cette « bonne dynamique commerciale devrait se poursuivre au quatrième trimestre », estime aujourd’hui Portzamparc. Le cabinet mise aussi sur la montée en puissance de l’offre de campings-cars d’entrée de gamme après l’acquisition de Rimor et sur une base de comparaison favorable pour le carnet de commandes lié à la fin du Châssis Ford au second semestre 2014. Autres atouts : le redressement attendu de la rentabilité, une bonne visibilité pour 2016 et des multiples jugés « attractifs pour un groupe leader d’un marché en sortie de crise. » L’analyste vise 48 euros sur l’action, un objectif pratiquement identique au nôtre (47 euros).