LA GRECE

La réaction de l'euro reste difficile à prévoir

Les options de change indexées à l'euro indiquent que la volatilité anticipée sur une semaine est proche d'un plus haut pluriannuel, et le risque sur la devise européenne s'oriente vers le bas à l'approche des dates indiquées ci-dessus. Néanmoins, une bonne partie de la menace d'un défaut de la Grèce serait déjà intégrée dans le taux de change de l'euro. Autrement dit, des pertes supplémentaires de la monnaie unique ne sont pas assurées.

Pour les traders, le risque de liquidité sur les marchés ne doit pas être sous-estimé. Les banques pourraient choisir de prendre moins de risque sur l'euro avant les dates butoirs en Grèce, ce qui entraînerait un élargissement des spreads. Cette réduction de liquidités sur le marché présenterait les conditions idéales pour un fort mouvement (hausse ou baisse) de l'euro suite à des annonces majeures. De ce fait, nous recommandons aux traders de limiter leur exposition sur l'euro afin de ne pas être trop exposé aux mouvements brusques sur la devise dans les jours qui viennent.